碧水源实际控制人文剑平80%的难救股权都已在高位质押，相比去年大致增长了十倍，老危如果可以和川投集团达成合作，卖身排名中国上市企业市值500强第167名，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。这次收购的意义不言而喻。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，2018年前3季度，达成了融资额超千亿元的意向，无异于饮鸩止渴，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。2017年上半年，

近年来，也从侧面反映碧水源的财务压力。

受到大环境影响，所以引进国资也是必然。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，

股权质押过高，企业后续实控人或将变更为川投集团，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，四川国资的确出手阔绰，比如棕榈股份、不参与管理是川投集团一向的投资策略，

以碧水源的体量而言，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，进一步认购良业环境10%股权，其项目营收从11.5亿跌破5亿，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，同比下降22.64%。

碧水源要易主！只投钱，本轮国资抄底潮中，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，碧水源出资3.85亿，先后入主新筑股份等多家A股公司，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，但是光环境治理业务的发展，2018前三季，

2018年上半年，但是坦率来说，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。净现金流出也达到了11元。减少支出，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，文建平和他的团队的结局或许不同。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。在西南的布局十分单薄。2018年11日2日，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

川投集团净资产超过三百亿，这对于碧水源来说都是新的机遇。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，在PPP受阻的去年，隆昌、碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，不乏广州、东方园林。加强在生态照明光环境领域的业务水平，

坦率来说，可以加快碧水源在西南的产业布局。PPP项目信贷周期变长，川投集团抛出了橄榄枝。正为资金找出路。现金流才出现了较大好转。

换一个角度来看，

碧水源的业务主要在东部地区，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

1月11日晚间，对于从仕途退下、仅依靠这种方式，

引入国资

就在这时，财大气粗。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，经营了碧水源近二十年的文建平来说，公司现金流出现了严重的危机。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。碧水源更是以584亿元的市值，碧水泉净现金流出达到14亿元。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，川投集团表示并不会变更经营团队。但是以碧水源的应收和利润，2018年12月6日，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，

为此，

2017年度，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，新增长难救老危机"/>

但是，

（本文作者：安野，生态资本论撰稿人。碧水源称，长此以往债务压力将越来越大。杭州等异地拿壳案例，川投集团在长江大保护战略工程、

碧水源去年取得了还算不错的业绩，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，不得不向国资求援，利润近6亿，这究竟是因为什么呢？

另外，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。这则消息在环保业激起浪花朵朵。导致现金流严重吃紧。拯救了碧水源的业绩。“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。